首创证券：农林牧渔&食品饮料：无糖茶饮空间广阔，猪价近期延续上行

核心观点 食品饮料：近日，娃哈哈推出多款全新的无糖茶饮产品，共有茉莉花茶等四种独特口味，新品目前已在品牌直播间开启预售，在去年的销售工作会议上，娃哈哈即表示无糖茶系列为重点产品；康师傅在2024年继续发力无糖茶，推出无糖乌龙茶、无糖茉莉花茶，继续丰富无糖茶饮矩阵。据欧睿数据，2022年中国无糖茶饮市场规模为73.8亿元，随着无糖茶饮料在下沉市场以及泛消费人群的进一步普及，预计到2027年，中国无糖茶饮市场规模将达到124亿元，对应2022-2027年复合增长率为10.2%，保持较快增长趋势。国际比较来看，2022年中国即饮茶的无糖化率仅为7.7%，远低于韩国（96.1%）、日本（85.2%）、马来西亚（47.6%），未来中国无糖茶市场存在广阔的增长空间。作为无糖茶市场的代表东方树叶，从2013年的茶饮料行业消费者满意调查中排名倒数第二，到现在作为超级大单品扛起了农夫山泉新增长曲线。2023上半年，农夫山泉茶饮料板块(东方树叶、茶π)营收达到52.86亿元，同比增长59.9%。无糖茶作为“水替饮料”，在刚需解渴场景中，其丰富的口味选择、简单健康的配方可以更好的满足认为喝水单调的消费者需求