东吴证券：汽车行研札记06期：欧洲之行看汽车全球化

投资要点 2023年我们明确了【汽车全球化】是未来5-10年汽车两大主线之一，2023年6月我们发布深度报告《中国汽车出海研究框架：厚积薄发，行稳致远》，2024年5月开启了海外调研第一站（东南亚泰国-马来西亚），2024年10月开启了海外调研第二站（欧洲法国德国匈牙利）。东南亚之行核心验证了我们对全球化框架-阶段的判断，欧洲之行因视角差异而有所不同，总结如下（仅限于当前认知范围）： 1.如何让欧洲消费者喜欢中国新能源汽车？这是我们欧洲调研期间反复提问汽车相关人士，而答案有多种：“只要价格便宜（前提是质量硬），欧洲消费者肯定喜欢”。“中国汽车怎么突然一下子跑前面来了（汽车可是发源于欧洲）”。“对中国新能源车征收关税是一个愚蠢的做法，加关税只是给本土车企更多追赶时间”。“我是个司机，为啥要那么多屏幕，为啥后排要那么大空间？”。“欧洲消费者看重环保就喜欢布座椅”。“欧洲的电很贵（尤其是俄乌战争后，尤其是德国），油电价差不是很明显”。“欧洲买得起新车用户都是40岁以上的，年轻人大部分都买二手车或租赁（买不起新车）”。我们理解下来中国新能源汽车要真正被欧洲所喜欢：1）需要理解欧洲人民的骄傲。燃