安信证券：家电：Q3重仓家电比例持续回升，小家电增配明显

主动偏股型基金重仓家电比例环比持续回升：我们以安信家电板块分类为依据（表1），分析主动偏股型基金重仓家电的情况。Q3国内外家电消费持续复苏，主动偏股型基金重仓家电板块的比例延续回升态势。Q3基金重仓家电持股比例为3.08%，环比提升0.37pct；家电超配比例为0.57%，环比减少0.01pct。展望后续，当前基金重仓家电比例仍处于历史较低位置，随着国内外经济持续复苏，家电消费不断改善，家电持仓比例有望维持超配。Q3白电板块获基金增配：Q3基金重仓白电市值占基金重仓总市值的1.51%，环比+0.09pct；白电被超配0.40%，环比持平。其中，基金重仓持股格力电器、美的集团、海尔智家的比例环比+0.07pct、+0.03pct、+0.01pct。基金重仓白电板块比例有所提升，主要因为去年同期低基数和人民币兑美元汇率持续处于低位，白电出口向好。据产业在线数据，Q3空调、冰箱、洗衣机外销出货量YoY+21.1%、+46.4%、+39.1%。Q3小家电板块获基金明显增配：Q3基金重仓小家电的市值占基金重仓总市值的0.53%，环比+0.22pct。Q3清洁小家电行业基金重仓比例环比+0.10p