开源证券：山东黄金（600547）-公司信息更新报告：矿产金产量大幅增加，资源整合持续发力

山东黄金(600547) 矿产金产量大幅增加，资源整合持续发力 2024H1公司实现营收457.73亿元，同比+66.90%；实现归母净利润13.83亿元，同比+57.24%。销售/管理/研发/财务费用营收占比分别为0.18%、2.83%、0.56%、2.04%，分别同比-0.04pct、-1.02pct、-0.04pct、-0.51pct，我们看好远期金价与公司矿产金增量，因此我们下调2024年、上调2025-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为39.07、54.19、59.03亿元（2024-2026年前预测值分别为41.43、44.23、50.36亿元），EPS分别为0.87、1.21、1.32元，当前股价对应PE分别为31.7、22.9、21.0倍，维持“买入”评级。 2024H1费用有所增加，Q2投资收益拖累净利润 公司整体营收增速较快，三费占比同比下降，但是从绝对数值看，收购山金国际导致管理费用和财务费用增幅较大。Q2归母净利润环比表现不佳，拖累上半年净利润，系单季度投资净收益损失1.68亿元以及公允价值变动净收益损失1.18亿元所致。 矿产金产量大