华福证券：工程机械：CME预测11月挖掘机销售增长13%，上海宝马展盛况空前

投资要点： 挖机需求持续修复，CME预测11月挖掘机销售增长13%。 据工程机械杂志统计，CME预估2024年11月挖掘机（含出口）销量16900台左右，同比增长13%左右。1）国内：筑底回升态势明显，出口市场持续复苏。国内预估销量8600台，同比增长15%。受益新一轮换新周期到来，地产宽松政策效果逐步显现、国家大规模换新政策催化作用显现等因素影响，国内市场有望进入新一轮增长周期。2）出口：出口预估销量8300台，同比增长12%。受益于国产品牌去库存逐渐完成、同期低基数、海外部分地区需求温和复苏，出口向好。宝马展会汇聚来自32个国家和地区的3542家参展商，国际品牌达700个。现场吸引281,488名来自188个国家和地区的专业观众洽谈采购，海外观众占比超20%。其中，三一展会现场签约超80亿元；徐工集团携手福德士河（Fortescue）共同宣布双方的合作伙伴关系，现场签署30亿人民币的潜在绿色矿山设备供货合同。 加大财政政策逆周期调节力度，地产企稳基建有望迎来刺激。 9月24日，央行宣布降准、降息和降低存量房贷利率的系列政策，释放长期流动性约1万亿元，将推动企业融资和居民信贷成本进一