中原证券：轻工制造行业月报：地产政策推动有望提升家居需求，关注细分板块低估值龙头

投资要点：市场回顾：12月轻工制造板块下跌3.21%，同期沪深300指数下跌1.86%，轻工制造板块排在中信一级行业分类单月涨跌幅第20名。细分子板块中，其他轻工、其他家居取得正收益，其余子板块均呈现下跌。造纸：1-11月规模以上工业企业收入下降，利润增长，产量持续增长。12月废黄板纸价格修复，库存下降，价格和库存均处历史低位，预计后期将有补库需求；国内纸浆价格均有不同程度下降，库存进一步消化，进口纸浆量持续提升。箱板瓦楞纸：12月价格有小幅回升，分别较上月末价格上涨0.6%、1.45%；箱板纸消费量有所回落，瓦楞纸消费量在全年高位。文化纸：12月价格回落，双胶纸双铜纸价格分别较上月末下降6.01%、1.82%；双胶纸库存连续三个月上升。白纸板：12月白板纸白卡纸价格分别较上月末下降0.55%、3.51%，处于历史较低水平；库存自8月至年底持续消化；白卡纸产消全年增长明显，白板纸产消较为平稳。生活用纸：12月价格跟随原料变化，本月较上月有所回落，木浆、甘蔗浆、竹浆生活用纸价格分别较上月末下降2.53%、1.64%、1.48%；产消量自年内5月达到高点后持续下降。家居：1-11月住宅销售