信达证券：安井食品（603345）-主业稳健增长，盈利再上台阶

安井食品(603345)事件：公司发布2023年三季度报告，23Q1-3公司实现营收102.71亿元，同比+25.93%；归母净利润11.22亿元，同比+62.69%；扣非归母净利润10.26亿元，同比+69.79%。其中23Q3公司实现营收33.77亿元，同比+17.21%；归母净利润3.86亿元，同比+63.75%；扣非归母净利润3.31亿元，同比+47.95%。点评：23Q3公司主业稳健增长，菜肴制品仍保持较高增速。分渠道来看，23Q3经销商/特通直营/商超/新零售/电商同比增长19.1%/11.0%/-17.8%/15.9%/137.5%。23Q3商超渠道收入继续下滑，我们认为主要由于直营商超等渠道在高基数下人流减少，同时C端各细分渠道分流现象较为显著。分品类看，23Q3速冻菜肴制品/速冻鱼糜制品/速冻面米制品/速冻肉制品/农副产品/休闲食品/其他业务分别实现收入同比增长分别为26.7%/18.1%/6.2%/13.6%/37.5%/-54.7%/-40.0%。23Q3速冻菜肴制品业务保持较高增长，主要由于并表新柳伍带来的增量以及安井小厨持续放量。23Q3速冻面米制品增长仍旧相