山西证券：3C设备产业链专题报告：掘金千亿级市场，折叠屏、钛合金兼具规模与高α属性

投资要点：3C自动化设备产业链全景梳理：3C自动化设备产业链可分为：上游为零部件供应商；中游为设备制造商；下游为消费电子产品和终端客户（品牌商&代工商）。3C自动化设备涉及范围广、种类繁多。（1）按照流程，主要可以分为：前段的核心零部件设备（例如PCB板、触摸屏、机壳、摄像头等）、中段的模组设备（例如表面贴装模组设备、平板显示模组设备等），以及后段的整机组装检测设备。（2）按照设备功能，主要可以分为：组装设备、检测设备、生产加工设备等。经测算，2022年智能手机、可穿戴设备对应的3C设备存量市场规模近1000亿元，增量需求空间超520亿元。消费电子行业以下两大典型特征，共同驱动3C自动化设备需求增长：（1）消费电子具有技术升级快、更新换代周期短的特点，新型硬件终端、新功能模组的不断涌现，以及消费电子频繁的型号和设计变更使得制造企业需要持续采购、更新定制化程度较高的3C自动化设备。（2）下游市场竞争加剧，品牌商对产品质量和精度提出更高要求，有望拉动3C设备的自动化水平进一步提升。折叠屏手机处于高速增长期，利好显示模组&铰链相关设备。目前全球折叠屏手机渗透率不足2%，根据Counterpo