德邦证券：农林牧渔行业周报：小年备货结束，猪价冲高回落

投资要点：生猪：备货高峰已过，猪价上涨后快速下跌。1）需求跟进有限，猪价先涨后跌。前期猪病造成目前部分地区供应阶段性下降，叠加小年备货影响下屠企宰量大幅提升，猪价显著上涨，1月31日全国生猪均价涨至16.35元/公斤，河南、山东等多地猪价涨至17-18元/公斤。周后期随北方备货结束，屠企白条订单量下降，猪价大幅下跌，2月2日猪价连续两日下跌至15.14元/公斤（周环比+1.27%）。2）小年备货窗口期，屠企宰量明显上升。周内正处北方小年备货旺季，多地屠企白条订单大幅增加，叠加部分地区雨雪天气或导致调运不畅，屠企及白条贸易商有提前备货表现，2月1日涌益样本企业日屠宰量达高点29.60万头。随备货期结束，2月2日屠宰量降至26.22万头，周环比+33.34%。3）春节休市，养殖端积极降重出栏，生猪均重继续下滑。下周将迎来春节假期，养殖端将进入出栏空档期，降重出栏意愿较强，生猪交易均重继续回落。1月26日-2月1日150kg以上生猪出栏占比为5.18%，周环比-0.58pct，同期生猪出栏均重为120.15公斤，周环比-1.37%。4）节前猪价涨幅预计有限，产能去化有望持续演绎。行业处于持续