中泰证券：食品饮料行业周思考（第24周）：经济总体保持扩张，茅台批价回暖

投资要点 6月份制造业采购经理指数持平非制造业商务活动指数保持扩张。国家统计局6月30日发布数据显示，中国6月官方制造业PMI为49.5。Wind数据显示，机构预期6月官方制造业PMI为49.5，前值为49.5。（一）制造业企业生产保持扩张。生产指数为50.6%，比上月下降0.2个百分点，高于临界点，制造业企业生产继续保持扩张。（二）制造业新订单指数基本持平。新订单指数为49.5%，比上月微降0.1个百分点，制造业市场需求仍显不足。（三）价格指数有所回落。受近期部分大宗商品价格下降和市场需求不足等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为51.7%和47.9%，比上月下降5.2和2.5个百分点。（四）服务业景气小幅回落。服务业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点，服务业景气水平有所回落。 贵州茅台：释放稳价意愿后茅台批价回暖，期待观望性需求回补。1）释放稳价意愿：通过酒业家、微酒等平台，公司向外释放稳价意愿，根据微酒和酒业家，公司或将取消散装飞天（大箱1*12）的规格和拆箱政策，暂停15年年份酒和精品的发货。我们认为将有如下影响：一、传递稳价意愿，稳定渠道信心；