国开证券：证券行业周报：分红回购政策落地，行业集中度或加速提升

内容提要：上周（2023年12月11日-12月15日），申万非银金融指数上涨0.58%，领先沪深300指数1.20个百分点，在申万29个一级行业中排名第17。上周，申万证券板块下跌0.46%，在非银金融板块中排名第4，交易额达978.79亿元，板块活跃度维持较低水平，但较前一周有所回升。截至2023年12月15日，板块整体PB为1.22倍，处于10年来5.25%分位上，在近10年中仍处于较低估状态。政策跟踪：12月15日，证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》、《关于修改〈上市公司章程指引〉的决定》以及修订发布《上市公司股份回购规则》，是资本市场投资端改革的又一大举措，在短期来看，能提升投资者信心，从长期来看，可以提升投资者中长期投资的回报率，从而促进中长期资本沉淀。此外，12月15日，证监会发布《关于核准民生证券股份有限公司变更主要股东的批复》。国联证券零售客群扎实，民生证券投行业务优势明显，若整合成功，两家公司优势互补，在合理协同机制下，有望实现“1+1>2”的效果，提升核心竞争力及业务体量。投资建议：建议关注扩张战略清晰、业务快速成长的中型券商国联证券、东吴证券