信达证券：行动教育（605098）-大客户战略成效显著，合同负债稳定增长

行动教育(605098) 事件：公司发布年度业绩，23年公司实现收入6.7亿元、同增49.1%、较21年增长21.1%，实现归母净利润2.2亿元、同增98.0%、较21年增长28.5%。业绩符合预期。23年报每10股拟派息10元，23年度拟分配现金红利达2.1亿元（含中报派息0.9亿元），占归母净利润的96.9%，股息率达3.9%。 23Q4，公司实现收入2.1亿元、同增91.5%、较21Q4增长6.1%，实现归母净利润0.6亿元、同增250.9%、较21Q4减少4.7%。 点评： 大客户战略驱动收入同比高增。公司大客户战略不断推进，与郎酒、今世缘、名创优品、今麦郎、纳思达、创新金属、波司登等行业龙头达成合作，大客户订单获取能力凸显，有望进一步提升品牌影响力，形成正向循环。大客户战略未来有望持续驱动公司订单增长。23年公司实现收入6.7亿元、同增49.1%，较21年增长21.1%。其中，管理培训实现收入5.95亿元，较21年增长21.0%；管理咨询实现收入0.7亿元，较21年增长25.4%；图书销售实现收入0.02亿元，较21年减少45.2%。 毛利率恢复至21年水平。23年毛利率达7