国金证券：电子行业研究：24Q1电子盈利提升明显，继续看好AI驱动+周期复苏机会

投资逻辑 2023年电子整体行业库存去化基本完成，24Q1营收同增11%、利润同比大幅增长75%。电子行业2023年实现营收30082亿元，同增13.1%，归母净利润970亿元，同减7.38%。24Q1营收6748亿元，同增11.1%，归母净利润272亿元，同增75.1%，盈利改善显著。2023年毛利率15.7%，同比+1.3pct，净利率3.2%，同比-0.5pct。24Q1毛利率15.6%，同比+2.5pct，环比-0.3pct，净利率3.9%，同比+1.8pct，环比+2.1pct，盈利能力24Q1情况改善明显。整体来看2023年半导体行业库存持续去化，终端需求下半年进入复苏阶段，叠加AI+终端应用持续推出，各子行业23年出现拐点，但增速有所分化，AI云端算力硬件需求持续强劲，产业链业绩高速成长；国内半导体自主可控、国产替代需求加速，设备板块业绩亮眼；消电及半导体受到终端需求逐渐回暖，库存去化接近尾声，盈利能力积极改善。 半导体设备自主化加速，业绩表现亮眼。2023年营收为507亿元，同增138.3%，归母净利润为97亿元，同增188.9%。24Q1营收为130亿元，同增42.4