天风证券：大元泵业（603757）-Q2收入重回增长，关注热泵拐点

大元泵业(603757) 事件：2024H1公司营业收入8.4亿元，同比-6.84%；实现归母净利润1.4亿元，同比-16.15%；实现扣非归母净利润1.0亿元，同比-35.84%。2024Q2公司实现营业收入5.7亿元，同比+4.30%；实现归母净利润1.0亿元，同比-7.09%；实现扣非归母净利润0.7亿元，同比-37.24%。公司每股派发现金红利0.5元（含税），合计0.82亿元，则2024H1现金分红和回购金额合计预计为1.13亿元，占上半年归母净利润的80.96%。点评： 热泵去库影响渐弱，公司H2有望加速。公司上半年实现营业收入8.4亿元，同比-6.84%，主要系欧洲市场去库整理周期对家用屏蔽泵板块的外销构成短期冲击。趋势上公司二季度收入增速重回增长，且从季度数据来看，我国压缩式热泵Q2出口环比有所改善，在全球节能减碳、各国能源安全战略的大背景下，节能型循环泵产品中长期需求具备较强基础。分业务板块看：1）民用泵，24H1实现销售收入约3.05亿元，同比总体持平，其中工商业配套相关产品创收约0.2亿元，低基数之上同比增速超200%。2）家用屏蔽泵业务，24H1营收约3.4亿元