国海证券：中材国际（600970）-2024年中报点评：新签结构优化，海外及运维提质加速

中材国际(600970) 事件: 2024年8月23日，中材国际发布2024年半年报：2024H1，公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润208.9/14.0/14.0亿元，分别同比+1.7%/+2.3%/+6.0%；2024Q2，公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润106.1/7.6/7.5亿元，分别同比+0.7%/+1.6%/+1.0%。 投资要点: 装备“两外”拓展顺利，海外运维提质加速：2024H1工程/运维/装备收入为121.0/56.7/29.2亿元，同比+4.8%/+22.2%/-23.1%；收入占比为57.9%/27.1%/14.0%，同比+1.7/+4.6/-3.4pct；毛利率分别为15.5%/21.9%/23.3%，同比+0.6/+3.2/-0.5pct。装备业务下滑主要系国内水泥需求拖累，但目前境外、水泥行业外收入占比达32%/49%，较2023年末分别+7/+17pct，或可支撑装备未来增长。运维业务增长较快，其中矿山运维/水泥运维收入为36.0/20.8亿元，同比+13.5%/+15.3%。此外，2024H1二者毛利率分别为16.6%/31.2