东吴证券：中国巨石（600176）-2023年中报点评：景气低位彰显结构和成本优势，供需平衡修复奠定盈利向上基础

中国巨石(600176)投资要点事件：公司披露2023年中报。2023年上半年公司实现营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润78.3、20.6、12.7亿元，分别同比-34.3%、-51.0%、-55.1%，归母净利润超出此前预告值；其中，单二季度实现营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润41.6、11.4、7.8亿元，同比分别-38.6%、-51.8%、-44.1%。Q2业绩超预期改善彰显产品结构和成本综合优势:（1）公司上半年整体营收降度较大主要是其他非主营业务收入的影响，其中主营业务收入同比下降21.4%，主要因粗纱和电子布量升价降。公司上半年粗纱/电子布分别实现销量124.2万吨/4.07亿米，同比分别+16.0%/+24.2%，均实现逆势增长，其中粗纱得益于公司积极调整产品结构，把握风电纱等高端产品实现放量，以及开拓增量市场；电子布得益于公司凭借成本优势在行业大面积亏损下维持超额利润，份额继续提升。（2）Q2玻纤行业整体需求低迷，产品价格继续下行，根据卓创资讯，二季度直接纱均价约为3942元/吨，电子布均价约为3.47元/米，较一季度继续下滑166元/吨，0.57元/米，但公