东海证券：纺织服饰行业周报：运动服饰流水稳健，关注双十一

投资要点：整体观点：港股品牌服饰发布2023Q3流水公告，其中安踏各品牌分别为主品牌高单&FILA10%-20%低段&其他品牌45-50%，李宁同增中单，特步同增高双。整体上，流水健康，主品牌稳健，新品牌放量高增；线下优于线上，预计线下消费场景释放；库存和折扣合理，伴随双十一结束Q4库销比有望回落。纺织制造龙头企业发布三季报，其中Q3单季华利集团营收50.97亿元（-6.92%），扣非归母净利润8.31亿元（-5.93%）；伟星股份营收10.76亿元（+8.68%），扣非归母净利润2.30亿元（+10.57%）；健盛集团营收5.51亿元（-2.16%），扣非归母净利润0.77亿元（-4.46%）。海外品牌库存去化接近尾声，受益格局优化和客户改善，制造龙头预计迎来需求拐点。我们建议关注，高成长运动服饰和高端服装板块、出口链左侧布局+纺织制造龙头份额提升投资机会。细分板块：（1）纺织制造：海外服装品牌去库进程推进，制造企业受益海外订单需求加速回升，基本面呈现逐季改善趋势，同时人民币汇率处于高位带来汇兑受益。行业竞争格局优化、规模效应凸显，制造龙头有望迎来业绩拐点，市场份额进一步提升。（2）