国联证券：传媒行业2024年中报点评：业绩整体承压，关注内容供给周期

行业事件 近期，A股传媒上市公司已完成2024年中报披露。传媒（中信）行业公司2024H1实现营业收入2653亿元，同比增长2%；归母净利润160亿元，同比下降33%。分子板块来看，我们分别对游戏、影视、营销、出版子板块2024H1业绩进行梳理。 游戏：行业景气度向上，头部企业实现高增 随着供给侧游戏版号发放进入常态化，2024年游戏行业景气度持续回升，实际销售收入1472.67亿元，同比增长2.08%。A股游戏类上市公司2024H1总营收445亿元，同比增长5%，略高于行业整体增速；归母净利润47亿元，同比下降34%，主要系行业竞争加剧背景下销售费用等提升。公司业绩整体呈现分化，其中神州泰岳、世纪华通、恺英网络、三七互娱、宝通科技等受益于核心产品稳健、新游表现优异，实现营收、利润的同步增长。 影视：上半年市场平淡，关注头部内容定档节奏 2024H1内地电影总票房237.73亿元，同比下降9.5%，恢复至2019年水平的76%，主要系24Q2头部影片供给不足，上半年票房10亿以上电影仅4部。受大盘影响，A股影视类上市公司2024H1总营收243亿元，同比下降8%；归母净利润19亿元，同