华福证券：建筑材料行业定期报告：关税提升冲击出口，内需补位有望利好建材板块

投资要点： 本周观点 2025年4月2日美国宣布对所有贸易伙伴征收对等关税；4月4日，中国宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%关税；北京2025年城市更新重点工程公布，500个老旧小区改造及2000户平房退租；北京二手房市场3月成交量达19234套，环比增长62.0%；广州1-3月二手住宅累计网签量达到27182套、272万平方米，同比分别增长19.8%和19.6%；深圳3月一、二手住宅网签总量达10239套，同比增长66.2%；上海2024年公积金个人住房贷款发放额为951.2亿元，同比增长14.3%；济南市商业性个人住房贷款转住房公积金贷款暂行办法4月1日起施行；常州发布购房新政，调整优化住房公积金缴存使用政策；南京全市范围内取消限售，将住房公积金支付购房首付款的范围扩大到购房人父母和子女；天津4月1日起施行住房公积金新政，二套房首付比例降至20%。短期来看：1）稳增长压力下，4月政治局会议前仍为地产政策窗口期；2）全球贸易战升级背景下，扩内需和促投资的迫切性进一步提升；3）万科风险逐步释缓，地产信用底部修复利好建材板块。中长期来看：1）欧美降息通道已经打开，我国的货币&财政政