中国银河：银行业周报：LPR按兵不动，金租监管优化

摘要： 银行板块表现略优于市场：本周沪深300指数上涨1.32%，银行板块上涨1.77%。细分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别上涨1.87%、1.66%、1.88%、1.63%。个股方面，40家银行上涨。沪农商行（+4.26%）、宁波银行（+4.23%）、齐鲁银行（+3.86%）、南京银行（+3.73%）、民生银行（+3.31%）涨幅居前。仅无锡银行下跌（-0.2%）。截至9月20日，银行板块PB为0.58倍，股息率为5.48%。 LPR保持不变，存量房贷利率存在下调空间：9月20日，央行公布本月LPR数据，1年期为3.35%，5年期为3.85%，保持不变。我们认为短期内LPR按兵不动有利于缓解银行息差下行压力，保持合理息差空间以更好服务实体经济。结合近期央行多次提及推出增量政策，进一步降低企业和居民融资成本，我们认为存量房贷利率存在下调空间。经测算，需要调整的存量房贷规模为37.79万亿元，存量房贷的利率约为4.13%，高于新发放贷款加权平均利率、首套房和二套房68BP、77BP和37BP，存在调整的空间。假设存量房贷利率降低30BP、50BP和80BP，不考虑早偿率变化