德邦证券：农林牧渔行业周报：节后腌腊需求回落，南方猪价加速下跌

投资要点：生猪：消费回落叠加供给过剩，生猪价格加速下跌。1）腌腊需求回落，猪价加速下跌。当前南方腌腊、灌肠需求回落，终端消费低迷，供给相对过剩，南方猪价加速下跌，南北价差倒挂明显，造成“南猪北调”，拖累北方猪价同步下调。1月12日猪价13.35元/公斤，周环比-5.12%，自繁自养/外购仔猪养殖利润分别为-269.48/-232.73元/头，周环比-36.27/-18.27元/头。2）消费暂无利好支撑，屠企宰量窄幅波动。元旦过后市场缺乏明显消费利好带动，宰量从低位回升，维持窄幅波动。上周涌益样本企业日均屠宰量呈现震荡增长走势，1月12日样本企业日均屠宰量为17.6万头，周环比+2.45%。3）养殖端压栏意愿降低，生猪交易均重回落。腌腊高峰结束后大猪需求下滑，叠加猪价持续低迷，养殖端压栏增重意愿降低、多顺势出栏，生猪交易均重回落。1月5日-1月11日150kg以上生猪出栏占比为7.06%，周环比-0.59pct，生猪出栏均重为122.8公斤，周环比-0.59%。4）产能去化持续演绎，重视猪周期布局机遇。钢联2023年12月能繁环比-2.09%（11月环比-1.92%），1-12月累计降幅