联合资信：疫情常态化下的商场运营情况分析及对商场类证券化项目的影响

　　2020 年初新冠疫情爆发以来，外出消费行为的骤减对零售物业经营造成了巨大的冲击；得益于全国范围内对疫情的初步控制，伴随着经济逐步恢复，居民消费需求的释放，零售物业的经营环境有所好转。但是，由于疫情防控的常态化，商业物业经营环境仍然承压。本文将结合核心城市数据、联合资信的实地走访以及过去一年宏观政策变化，对后疫情时期商业物业经营情况进行分析，并对 2021 年零售物业运营状况进行展望。　　后疫情时期的零售物业经营现状　　经过 2020 年新冠疫情初期的冲击之后，零售物业经营情况在社会消费需求的带领下呈恢复态势，但由于疫情防控的长期性和常态化，商业物业经营环境仍然承压，不同城市的商业物业恢复情况也不尽相同。　　2020 年初新冠疫情的爆发对社会经济产生了前所未有的冲击，疫情期间居民消费需求受到抑制，根据商务部数据，2020 年 1－4 月社会消费品零售总额 106758 亿元，同比下降16.2%，随着消费需求的下滑，尤其是外出消费行为的骤减，零售物业作为社会消费服务的基本载体受到疫情明显冲击。为缓解疫情爆发初期对消费需求的影响，各大商场运营方以短期减租的措施来为租户们提供运营支持，使