民生证券：西部矿业（601168）-2023年年报点评：Q4业绩略低于预期，期待玉龙扩建放量

西部矿业(601168) 2024年3月15日，公司公布2023年年报。2023年，公司实现营收427.48亿元，同比增长6%；归母净利润27.89亿元，同比减少18%；扣非归母净利25.56亿元，同比减少22%。2023Q4，公司实现营收105.15亿元，同比减少17.8%、环比增长10.1%；归母净利润5.92亿元，同比减少43.8%、环比减少14.4%；扣非归母净利2.09亿元，同比减少76.8%、环比减少75.7%。业绩略低于我们预期。 2023年公司归母净利润同比下降，主要因为费用和税金、其他/投资收益和营业外利润的下降。公司2023年度实现营业收入427.48亿元，较上年同期增加6%，实现利润总额47.19亿元，实现净利润42.33亿元，其中归属于母公司股东的净利润27.89亿元，较上年同期减少18%，主要原因是电池级碳酸锂、锌现货均价分别同比下跌47%、14%，影响公司享有联营单位东台锂资源的投资收益和锌精矿毛利贡献同比下降，且公司管理费用、研发费用增加较多，营业外利润的下降主要是由于营业外支出的增长，来源于玉龙一二期技改过程中产生的部分旧设备报废处置带来的亏损。 202