国海证券：盐津铺子（002847）-2024年三季报点评：Q3收入增长亮眼，利润短期有所扰动

盐津铺子(002847) 事件: 2024年10月29日，盐津铺子发布2024年三季度报告：2024年Q1-3公司实现营收38.61亿元，同比+28.49%；归母净利润4.93亿元，同比+24.55%；扣非归母净利润4.24亿元，同比+12.90%。其中，2024Q3公司实现营收14.02亿元，同比+26.20%；归母净利润1.74亿元，同比+15.62%；扣非归母净利润1.51亿元，同比+4.80%。 投资要点: 两大品类+四大渠道放量下，公司Q3收入同比高增。公司2024Q3收入同比+26.20%，增速位居行业前列。分品类来看，Q3休闲魔芋实现收入2.41亿元，同比+39.05%，在最近一个月中，新品“大魔王”麻酱味产品占比休闲魔芋销量的55%；Q3蛋类零食实现收入1.80亿元，同比增长64.35%，在最近一个月中，新品“蛋皇”占比蛋类零食销量为60%。公司两大品牌培育卓有成效，品牌势能对该品类增长形成有力支撑。分渠道来看，Q3四大渠道驱动增长，渠道增速从高到低分别为：高势能会员店渠道>零食>定量流通>电商（Q3收入增速为+35%）；散称渠道同比持平，直营KA仍处于同比环比收缩阶段