国金证券：传媒互联网产业行业研究：看好港股交易和IPO的贝塔

本周观点 看好港股交易和IPO的贝塔： 教育：结合近期财报看，K12教培行业景气良好，头部机构寒假收入增速多在20%以上，非学科课程续班率提升，继续看好头部机构转型后持续扩大市场份额。 奢侈品：美国总统特朗普建议自6月1日起对欧盟征收50%的关税，引起欧洲奢侈品板块大跌。基本面来看，宏观经济影响奢侈品销售表现，LVMH预计二季度销售趋势可能不会改善。 咖啡茶饮&OTA：茶饮咖啡依旧是外卖平台主要补贴品类之一，补贴拉动下，我们认为茶饮咖啡单量继续受益，关注投资及交易机会。本周携程、同程相继发布财报，国内旅游大盘相对稳定下OTA平台业绩稳健，端午假期临近，继续关注国内旅游市场及出境游表现。 电商：1-4月实物商品网上零售额增长5.8%，电商大盘增速仍相对平淡；电商大盘增速放缓下，平台之间流量争夺将继续加强，阿里/京东/美团在外卖&即时零售上的竞争依旧持续，相关支出或将导致短期利润波动。电商平台依旧处于“618”活动大促期，关注618平台大促表现。 流媒体平台：我们认为音乐流媒体平台为内需相关的优质互联网资产，规模效应持续驱动盈利杠杆释放，积极关注TME、网易云音乐。 虚拟资产&资产交易平台