国信证券：纺织服装行业双周报（2409期）：8月服装社零降幅收窄，越南纺织品出口增长提速

核心观点 行情回顾：9月至今A股纺服板块优于大盘，其中纺织制造表现好于品牌服饰；港股纺服板块弱于大盘，重点关注标的中，江南布衣涨幅居前。 品牌服饰观点：8月国内零售持续承压，服装社零同比下降1.6%，环比7月降幅收窄。8月女装、家纺行业电商增速较高，天猫+京东+抖音三平台销售额分别同比+44%/+20%，其中主要受抖音平台增长带动；运动户外行业电商持续保持正向增长。重点关注品牌中，阿迪、李宁、哈吉斯、海澜之家销售额同比实现低双位数增长；耐克、波司登、安踏、FILA增速超过15%；比音勒芬、歌力思增速达到40%以上。 纺织制造观点：宏观层面，8月越南纺织品及鞋类出口维持高增长，分别同比+22.6%和12.2%；8月中国纺织品出口同比上升4.5%，服装/鞋类出口同比 下降2.7%/5.5%。国内纺织制造维持高景气度，8月柯桥纺织景气指数较 7月上升1.8%；盛泽地区织机开机率为73.5%，环比上月略有提升。微观层面，8月代工台企中，裕元、志强、钰齐、儒鸿、聚阳、东隆兴、广越、威宏均实现同比增长，其中裕元、志强、儒鸿、东隆兴、广越同比增长超过20%。聚阳管理层对今年营运表示乐观，第三季度营收