太平洋证券：农业周报：猪价加速调整，行业产能去化动力增强

报告摘要 一、市场回顾 本周农业指数下跌，板块表现弱于大市。1.本周，申万农业指数下跌1.97%，同期，上证综指上涨0.2%，深成指上涨1.05%，农业板块整体表现弱于大市；2.细分到二级子行业，所有二级子行业指数均下跌，其中饲料和动保跌幅较小；3.前10大涨幅个股主要集中在饲料动保板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块。涨幅前3名个股依次为景谷林业、华英农业和生物股份。。 二、核心观点 1、养殖产业链 1）生猪：猪价加速调整，行业产能去化动力增强 猪价近期明显下跌。本周末，全国生猪出厂均价12.35元/公斤，较上周跌0.33元；上周末，主产区15公斤仔猪出栏均价25.38元/公斤，较上周跌2.62元； 生猪屠宰开工率环比上升，出栏重量企稳。本周末，全国规模以上屠宰企业开工率为34.58%，较上周降1.87个百分点，较上年同期升7.66个百分点；上周，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重89.57公斤/头，较上周升0.01公斤，较上年同期降2.11公斤；2025年1-8月，15家上市公司生猪出栏量11348万头，同增16.4%。 基本面+政策面共振，行业产能去化启动。据统计局数据，截至7月末