民生证券：三峡能源（600905）-2023年年报及2024年一季报点评：盈利企稳，业绩逐步兑现

三峡能源(600905) 事件概述：4月29日，公司发布2023年度报告，报告期内实现营业收入264.85亿元，同比增长11.23%（经重述）；归母净利润71.81亿元，同比增长0.94%（经重述）；扣非归母净利润70.09亿元，同比下降2.39%（经重述）；公司拟向全体股东每股派发现金股利0.078元，合计派发现金红利22.32亿元，现金分红比例约31.09%。公司发布2024年一季报，报告期内实现营业收入78.99亿元，同比增长15.26%（经重述）；归母净利润24.22亿元，同比增长0.10%（经重述）；扣非归母净利润24.20亿元，同比增长1.28%（经重述）。 装机突破40GW，1Q24逐步兑现电量：2023年公司新增装机合计1354万千瓦，累计装机突破4000万千瓦，其中陆风、海风、光伏分别新增288、62、954万千瓦，同比分别增长26.1%、12.6%、92.8%；但考虑到新增装机主要集中在2H23尤其是四季度，对2023年公司整体电量及电价影响有限。2023年公司累计完成发电量551.79亿千瓦时，同比增长14.1%，其中，陆风、海风、光伏分别完成发电量263.51、