中国银河：消费品零售&化妆品行业行业周报：23H1零售行业整体规模呈恢复性增长，盈利能力仍有待进一步修正回调

本周行业热点：①商务部：9-12月在全国范围内组织开展“家居焕新消费季”活动；②财政部：《2023年上半年中国财政政策执行情况报告》发布；③加快建设“24小时生活圈”，多地出硬招激活夜经济、促进夜消费行情表现：本周（2023.08.28-2023.09.01）商贸零售指数上涨2.26%，表现与上证指数持平，优于沪深300指数（2.22%），低于深证指数（3.29%）。23年半年报综述：我们覆盖线上电商，线下超市、购百、专业连锁等渠道商以及化妆品、个护等品牌商共计上市公司105家，形成零售行业。2023年上半年零售行业合计实现营业总收入4959.59亿元，同比上涨4.51%，若扣除会计准则变更对于某些行业的影响较大，基本已经恢复超过疫情前水平，据此我们认为在疫情影响消退及消费复苏等因素影响下，零售行业营收呈现温和增长的态势。需求端看，今年主线任务是扩内需、保增长、促消费，各地、各平台都推出了非常多活动，包括购物节和消费节、补贴券等；从供给端看，企业为适应时代变化进行一系列改革，如供应链改革、提质降本增效等，为企业实现营收增长和盈利修复提供了帮助。传统零售行业均以经营线下门店为主业，而自今