中诚信国际：中国城市燃气行业展望，2025年1月

全球天然气市场供需整体宽松，国际天然气价格走势相对平稳，进口气恢复式增长，国产气继续发挥“压舱石”作用；供需两旺叠加上下游定价政策调整支撑国内城市燃气企业盈利修复。预计2025年我国天然气供需双增或将带动行业景气度稳中有升，国内天然气采购价格将基本延续稳定；随着顺价政策全面落实，城市燃气企业盈利能力或将维持较好水平；行业整体财务杠杆保持稳健，较强的经营获现能力对其偿债形成支撑，整体信用水平保持稳定。 中国城市燃气行业的展望维持稳定，中诚信国际认为，未来12-18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。 摘要 2024年全球天然气市场供需整体宽松，国际天然气价格走势相对平稳；中诚信国际预计2025年全球天然气市场供需延续宽松态势，国际天然气价格维持相对低位，但地缘政治紧张、极端气候等不确定性因素犹存。 2024年勘探开采加大力度，保证国产气的“压舱石”作用；进口气恢复式增长；工业用气快速增长拉动国内天然气消费量重回高增长轨道，国内市场呈“供需两旺”局面。中诚信国际认为，2025年我国天然气供应预计总体充足，稳增长政策持续释放将支撑全年天然气消费，供需双增或将带动行业景气度稳中有升。 目前