国联证券：泸州老窖（000568）-Q2营收增速超预期，进攻基调下高增态势延续

泸州老窖(000568)事件：公司发布2023年半年度报告，2023上半年实现营业收入145.93亿元，同比增长25.11%；实现归母净利润70.90亿元，同比增长28.17%。23Q2单季度实现营业收入69.83亿元，同比增长30.46%；实现归母净利润33.78亿元，同比增长27.16%；营收增速超预期。公司连续8个季度营收增速超过15%；连续12个季度归母净利润增速超过25%，始终保持良性且较快增长。市场攻坚稳步向前，品牌复兴成绩斐然公司始终坚持聚焦“双品牌、三品系、大单品”，分产品看，23H1公司中高档酒类营收129.90亿元，同比增长25.24%，占营收比重89.02%（+0.10pct）；其他酒类营收15.21亿元，同比增长29.23%，泸州老窖品牌复兴成绩斐然。分渠道看，23H1公司传统渠道营收139.61亿元，同比增加28.82%；新兴渠道主要为线上销售运营，营收5.50亿元，同比减少22.73%。23H1公司经营活动现金流56.48亿元，同比增长38.53%；合同负债19.34亿元，环比增长2.08亿元；业绩增长质量较高。费用管控持续优化，步步为营更进一步23H1公司