华西证券：瑞尔特（002790）-Q2业绩强劲，自主品牌持续发力

瑞尔特(002790)事件概述公司发布2023年中报：2023H1公司实现营收9.73亿元、同比增长8.09%，归母净利1.13亿元、同比增长35.84%，扣非后归母净利1.05亿元，同比增长38.51%；单季度看，Q2单季度公司实现营收5.78亿元、同比+17.02%，归母净利0.74亿元、同比增长57.00%，扣非后归母净利0.71亿元、同比增长60.34%。现金流方面，2023H1公司经营活动产生的现金流量净额1.95亿元，同比+23.49%。分析判断:产品结构持续优化，盈利能力提升明显分产品看，2023H1公司水箱及配件/智能坐便器及盖板/同层排水产品营收分别为2.99/5.42/1.06亿元，同比分别-18.78%/+31.96%/+32.35%，占营收比分别为40.90%/45.64%/8.88%；公司高毛利的智能坐便器及盖板业务和同层排水业务保持较快增长，贡献营收占比进一步扩大。分地区看，2023H1境内/境外营收分别为6.93/2.80亿元，同比分别+16.30%/-7.97%，占营收比分别为66.17%/33.83%，境内营收占比有所提升，且规模效应显现，23H1公司