德邦证券：农林牧渔行业周报：猪价震荡下跌，12月能繁去化持续

投资要点：生猪：猪价震荡下跌，12月能繁持续去化。1）猪价震荡下跌，行业深亏持续。1月上旬仍有部分前期积压大猪陆续出栏，供应压力仍存，而冬至备货过后，需求惯性回落，猪价震荡下跌。1月4日全国生猪均价为14.07元/公斤，周环比-0.64%。1月5日自繁自养/外购仔猪养殖利润分别为-233.21/-214.46元/头，周环比-11.87/-8.30元/头。2）腌腊活动进入尾声，屠企宰量明显下滑。市场经历冬至备货后，南方腌腊活动已进入尾声，屠企宰量出现明显下降。1月5日涌益样本企业日均屠宰量为17.18万头，周环比-6.53%。冻品方面，因鲜品价格较低且与冻品价差小，冻品出货不顺畅，冻品库存下降缓慢。1月4日冻品库容率19.53%，周环比-0.64pct。3）大猪出栏压力仍存，生猪均重继续走高。1月上旬仍有部分大猪出栏，支撑上周体重上升，但随着腌腊收尾，大猪需求量下滑，肥标价差收窄，养殖端压栏增重意愿降低，预计后续生猪均重或回落。2023年12月29日-2024年1月4日150kg以上生猪出栏占比为7.65%（周环比-0.11pct）生猪出栏均重为123.53公斤（周环比+0.06%），2