交银国际证券：韦尔股份（603501）-3Q24业绩高增长，多领域发力打开长期增长空间

韦尔股份(603501) 3Q24营收继续创历史新高，盈利能力持续改善。3Q24营收为68.2亿元（人民币，下同），再创历史新高，同比增长10%，环比增长6%，主要来自下游需求回暖。伴随公司在高端智能手机市场的产品导入和在汽车自动驾驶领域的持续渗透，3Q24毛利率达30.4%，同比增长8.7个百分点，环比增长0.2个百分点，毛利率已连续五个季度环比增长，主要得益于产品结构优化以及对供应链成本的良好控制能力。 智能手机CIS高端化进展显著，积极布局副摄，有望进一步提升份额。公司OV50H已进入华为、小米等国内主流品牌旗舰机型主摄供应商名单。公司OV50K作为全球首款采用TheiaCel？技术的智能手机CIS，首发搭载于荣耀Magic6至臻版/RSR保时捷版的主摄。管理层在业绩会表示，明年会密集推出200MP、50MP等高端产品，有望进一步提升其在智能手机CIS的份额。除了高端化领域的纵向延伸，公司也积极开拓长焦副摄，实现产品矩阵的横向扩展。公司于今年8月推出新一代产品OV50M40，通过后摄或前摄持续捕捉高品质图像，实现长焦摄像头2倍或3倍高品质裁切变焦。 汽车CIS在自动驾驶领域不断渗