中邮证券：劲仔食品（003000）-线下强劲、线上略拖累，静待新渠道放量

劲仔食品(003000) 事件 公司2024年前三季度实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣 18.65%/18.65%/61.2%/72.89%。公司单Q3实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润6.42/6.42/0.71/0.67亿元，同比12.94%/12.94%/42.58%/77.83%。三季报业绩贴近预告中枢。 核心要点 线上渠道仍显拖累，鱼制品保持双位数增长。分渠道看，线上销售前三季度预计有个位数下滑，Q3下滑幅度拉大，电商表现不及预期主要因公司大单品和高端化策略与线上渠道特性存在差异，抖音暂未有较大平台动作。针对电商渠道已有专业人员到岗、团队搭建完毕，产品梳理后随着渠道战略落地、新品首发推广等方式，预计将在Q4有较好表现、争取补齐全年缺口。线下主要渠道均保持快速增长，零食量贩增速显著，预计未来仍保持高速增长。产品角度看，全渠道大单品小鱼干在前三季度仍实现双位数增长，鹌鹑蛋保持了增长势头，同时公司就这一品类进行长远规划，提升品质和工艺、推出溏心鹌鹑蛋高端产品，预计11月于线上首发推出。另外高端鳀鱼和短保豆干等升级产品正在逐步上市，预计在四季度至明年全面推出。