国信证券：传媒行业8月投资策略：景气与估值、配置低位，关注超跌反弹可能

7月跑输市场，估值与公募机构配置双低。1）7月份传媒板块（申万传媒指数）下跌1.36%，跑输沪深300指数0.79百分点，在申万一级31个行业中，传媒板块排名第16位；2）旗天科技、电声股份、佳云科技、吉视传媒、紫天科技等涨幅居前；博纳影业、中文传媒、姚记科技、风语筑、元隆雅图等跌幅居前，部分超跌的中小市值标的表现相对较好；3）估值来看，当前申万传媒指数对应TTM-PE25x，处于历史7.6%分位数、整体估值处于历史较低水平；4）截至Q2（0630），公募机构在传媒板块持仓总市值196亿元（Q1为380亿元），占传媒板块总市值1.73%，占公募机构A股持仓比例为0.4%（上年同期2.35%），整体配置处于历史低位。 版号常态化发放，上半年游戏收入及用户数微增。1）7月共有105款国产游戏产品过审，从数量上来看，继续保持稳定、游戏版号持续常态化发放；其中移动游戏104款（含40款休闲益智游戏）、客户端游戏1款；2）上半年国内游戏市场实际销售收入1472.67亿元，同比增长2.08%，增长趋势平稳；国内游戏用户规模为6.74亿人，同比增长0.88%；3）分结构来看，上半年端游戏市场收入33