申万宏源：5G全场景，华为新终端与HMS生态解构

2020年2月24日，华为召开终端产品与战略线上发布会，推出多款5G硬件产品，同时宣布HMS生态战略。我们认为：华为的技术路径在于围绕5G全场景的“连接”，自硬件向软件演进；HMS作为华为云+端能力输出的代表，将与鸿蒙OS、鲲鹏体系构建华为生态，产业链相关环节将明显受益。（一）硬件视角：推进屏幕折叠与协同，为互联生态铺路。手机方面，折叠屏是智能手机全面屏之后的重要演进形态，华为新发布MateXs的自研处理器HUAWEIKirin9905G(麒麟9905G)+NPU均为最新代际，同时升级散热方案，继续推进多摄、ToF光学创新。PC/NB方面，华为超薄本延续全面屏设计，借助NFC实现“HuaweiShare一碰传”/Magic-Link，推广多屏协同生态。网络硬件方面，针对FTTH和WTTH两大接入场景，华为推出搭载凌霄Wi-Fi6芯片、支持Wi-Fi6+技术的路由器，定位不同场景；同时发布全球首款商用5G工业模组MH5000，连接行业推动万物互联。（二）软件视角：HMS与鸿蒙OS共同搭建华为软件生态。此次华为发布HMS（华为移动服务），本质是将华为的云端能力输出至边缘，同时补充“鸿蒙OS