开源证券：非银金融行业周报：中长期资金持续入市，券商板块看好并购主线机会

周观点：中长期资金持续入市，券商板块看好并购主线机会本周中长期资金入市有新变化，一方面两头部险企合资设立私募证券投资基金入市，另一方面，国新投资入市购买ETF指数基金，养老金入市举措仍值得期待。受政策担忧、数据真空期等影响，保险板块近两月明显跑输，12月开门红业务有望陆续恢复，看好负债端景气度延续，看好板块左侧机会。政策导向和行业趋势下，并购进程有望提速，看好券商并购主线机会。多元金融板块继续推荐受益于经济复苏、聚焦中小企业设备直租的江苏金租，推荐受益于美债收益率下行的香港交易所。保险：两险企共同发起设立私募基金入市，寿险负债端有望延续向好趋势（1）11月30日，新华保险和中国人寿公告，两家分别出资250亿元共同发起设立私募证券投资基金，基金形式为公司制，期限为10+N年，此举利于进一步增强符合险企投资策略的长期投资资产。我们认为，两家险企作为长期资金代表，单独设立私募基金入市利于提振市场信心；此外，私募基金作为长股投资产体现在险企表内，私募基金公司的盈利波动直接影响险企投资收益，后续关注在账户考核和会计处理上是否有与险企表内直接投资有所区别。（2）受政策担忧、数据真空期等影响，保险板