信达证券：小熊电器（002959）-营收稳健提升，费用投放有所增加

小熊电器(002959)事件：公司发布2023年半年报，上半年公司实现营业收入23.41亿元，同比增长26.68%；实现归母净利润2.37亿元，同比增长59.66%；实现扣非后归母净利润2.06亿元，同比增长30.90%。Q2营收稳健提升，个护母婴等品类高增。Q2单季度实现营业收入10.90亿元，同比增长25.11%；实现归母净利润0.72亿元，同比增长62.96%；实现扣非后归母净利润0.55亿元，同比减少6.86%，非经常性损益主要来自于金融资产公允价值变动收益、政府补助、去年部分火灾仓储服务费抵减等。分业务来看，上半年公司电动类/电热类/锅煲类/壶类/西式电器类厨房小家电分别实现营收3.63/1.61/5.83/4.37/2.98亿元，同比+33.67%/+6.67%/+35.89%/+34.62%/-13.40%，生活小家电、其他小家电（个护、母婴等）实现营收2.31/2.51亿元，同比+43.63%/+86.64%亿元。分地区来看，上半年国内/国外销售分别为22.05/1.36亿元，同比+23.82%/+102.37%，海外市场开拓初显成效。毛利率攀升，销售费用率增长较多。2