国金证券：宋城演艺（300144）-Q2业绩修复较好，暑期弹性可期

宋城演艺(300144)事件2023年8月26日公司披露2023半年报，1H23实现营收7.41亿元/+562.9%，归母净利润3.03亿元/扭亏，扣非归母净利润2.95亿元/扭亏。2Q23实现营收5.06亿元/+1816.0%，归母净利润2.42亿元/+2459.7%，扣非归母净利润239.93万元/+509.8%。点评上半年各项目收入、客流持续修复。2Q23公司营收恢复至19年同期85.4%、随着各园区陆续开园较1Q23的28.4%修复较快。分业务看，1）现场演艺1H23实现营收5.8亿元/+641.4%，其中杭州2.27亿元/+738.2%、恢复至19年56.9%，三亚2.27亿元/+139.3%、恢复至19年45.5%，丽江1.36亿元/+895.5%、恢复至19年同期93.8%，毛利率杭州/三亚/丽江分别60.7%/79.1%/80.4%、同比+103.9/+6.1/+66.0pct。2）旅游服务业，1H23营收1.3亿元/+538.8%，毛利率98.5%。费用方面，1H23销售/管理费用率分别为2.7%/8.0%，同比-4.6/-188.9pct，管理费用率大幅下降主因上年