甬兴证券：商贸零售行业周报：社零稳步回升，网络购物带动消费增长

核心观点消费品零售稳步恢复，可选消费增速回暖。在促消费政策持续发力等因素作用下，8月社会消费品零售总额37933亿元，同比增长4.6%，增速比7月加快2.1pct。其中，餐饮消费增长较快，在居民暑期出行和就餐活动增多等因素带动下，8月份餐饮收入同比增长12.4%。限额以上企业商品零售总额13336亿元，同比增长2.5%，其中，化妆品、通讯器材、金银珠宝等可选消费品类涨幅居前，分别上涨9.7%、8.5%、7.2%；但家电、文化办公、建筑装潢材料等耐用品均仍呈负增长态势。网络购物持续带动消费增长。1-8月，全国网上零售额95387亿元，同比增长12.1%。其中，实物商品网上零售额79821亿元，增长9.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.4%。在实物商品网上零售额中，与居民生活密切相关的吃类、穿类和用类的商品零售同比分别增长8.4%、10.9%和9.2%。行情回顾本周，沪深300环比下跌0.83%；商贸零售板块整体下跌0.24%，涨跌幅在申万Ⅰ级31个行业中排第13位。Ⅱ级子行业中商贸零售中一般零售板块涨幅位列首位(+1.34%)。投资建议首次覆盖商贸零售行业，给予“增持”评级。随着国