华金证券：天融信（002212）-收入保持稳健增长，降本增效成果显著

天融信(002212)投资要点事件：公司发布2023第三季度报告，2023前三季度实现收入16.48亿元，同比增长12.63%；其中Q3实现收入6.44亿元，同比增长10.32%。前三季度实现归母净利润-2.48亿元，同比增长40.85%；其中Q3实现归母净利润-0.36亿元，同比增长83.09%。前三季度实现扣非净利润-2.64亿元，同比增长42.38%；其中Q3实现扣非净利润-0.41亿元，同比增长81.16%。云计算、信创、云安全等新业务收入保持高速增长，毛利率显著改善。公司各项业务整体保持增长态势，安全产品、安全服务、云计算与云安全产品分别同比增长13.49%、7.65%、42.22%，大数据与态势感知产品同比降低19.58%。其中，得益于公司渠道拓展战略成效显著，新业务依旧保持高增长，前三季度云计算收入同比增长35.83%，信创收入同比增长185.73%，云安全收入同比增长45.46%。同时，公司Q3毛利率较去年同期提升了20.77pct，主要原因在于高毛利业务占比的提升。人员结构持续优化，降本增效驱动经营质量不断提升。费用端来看，2023年前三季度综合费用率同比下降了11.