国投证券：北新建材（000786）-2024Q1营收/业绩增速亮眼，盈利能力和现金流同比显著改善

北新建材(000786) 事件：公司发布2024年一季报，2024年一季度，实现营业收入59.44亿元（yoy+24.62%），实现归母净利润8.22亿元（yoy+38.11%），实现扣非归母净利润7.91亿元（yoy+40.68%）。 营收/业绩增速表现亮眼，“一体两翼”布局持续推进。2024年一季度，公司实现营业收入59.44亿元（yoy+24.62%），实现归母净利润8.22亿元（yoy+38.11%）。2024Q1公司营收/归母业绩增速表现亮眼，或由于公司主营石膏板产品销量增加，同时并购的嘉宝莉开始贡献业绩所致；期内公司归母业绩增速高于营收增速，或主要系Q1毛利率大幅提升所致。2024年1-3月，全国房屋竣工面积同比下降20.70%，公司主营石膏板产品销量仍实现同比增加，反映公司经营韧性十足。此外，公司“两翼”布局持续推进，防水业务新建产线助力营收规模增加，同时提质增效盈利能力和现金流持续改善，涂料业务嘉宝莉助力竞争实力进一步增强，第二增长曲线快速发展。 盈利能力同比大幅提升，嘉宝莉并表助力现金流改善。期内，公司销售毛利率为28.65%（同比+1.74pct、环比+1.68pc