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国信证券:医药生物行业周报(25年第22周):血液净化器械行业分析,关注产业链国产替代趋势

发布者:wx****b2
2025-06-05
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医疗 国信证券
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国信证券:医药生物行业周报(25年第22周):血液净化器械行业分析,关注产业链国产替代趋势.pdf
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核心观点 本周医药板块表现强于整体市场,化学制药板块领涨。本周全部A股下跌0.05%(总市值加权平均),沪深300下跌1.08%,中小板指下跌1.55%,创业板指下跌1.40%,生物医药板块整体上涨2.21%,生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看,化学制药上涨3.83%,生物制品上涨3.14%,医疗服务上涨2.46%,医疗器械上涨0.54%,医药商业下跌0.39%,中药上涨0.62%。医药生物市盈率(TTM)34.03x,处于近5年历史估值的69.61%分位数。 血液净化行业受益于人口老龄化与治疗渗透率提升。血液净化的基础治疗方式包括血液透析/滤过/灌流、腹膜透析、连续性肾脏替代治疗、血浆置换/吸附等。其中,血液透析是终末期肾病(ESRD)最主要的治疗方式,全球ESRD患者数量持续增长,叠加中国透析治疗率远低于日美等发达国家,政策推动下透析治疗渗透率提升空间巨大。连续性肾脏替代治疗(CRRT)是急性肾衰竭等各种危重病救治重要的支持措施,在重症治疗日益普及的推动下,市场规模有望快速扩容。 血液净化器械行业国产替代加速。血液净化器械主要包括设备和耗材。外资品牌如费森尤斯、贝朗、百特等

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