国金证券：机械行业研究周报：看好燃气轮机和农业机械

行情回顾 本周板块表现：上周（2025/09/15-2025/09/19）5个交易日，SW机械设备指数上涨2.23%，在申万31个一级行业分类中排名第5；同期沪深300指数下跌0.44%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨36.11%，在申万31个一级行业分类中排名第5；同期沪深300指数上涨14.41%。 核心观点 应流股份拟发行可转债布局叶片、机匣加工涂层，有望贡献长期收入增量。根据应流股份公告，公司拟向不特定对象发行可转债不超过15亿元，募集资金将用于投资叶片机匣加工涂层项目、先进核能材料及关键零部件智能化升级项目，以及补充流动资金及偿还银行贷款等。目前，在叶片、机匣加工涂层产品的试生产方面，公司已引进部分深加工工序试生产设备，并完成对应产品的试制，已达到中试或同等状态。根据应流股份规划，叶片机匣加工涂层项目预计26年6月完成建设。先进核能材料及关键零部件智能化升级项目预计26年10月完成建设。项目达产后，预计加工涂层和核能材料项目每年分别带来收入14.66和6.43亿元，合计21.09亿元，预计将提升公司叶片机匣产品的附加值，提升复合屏蔽材料、金属保温层等产品的综合生产能