开源证券：食品饮料行业周报：中秋需求偏弱，8月社零增速略回落

核心观点：节日动销略有压力，社零数据低位运行 9月9日-9月13日，食品饮料指数跌幅为5.5%，一级子行业排名第28，跑输沪深300约3.3pct，子行业中其他酒类（+0.5%）、其他食品（+0.0%）、调味发酵品（-1.0%）表现相对领先。中秋节已至，节前礼赠场景已有所体现，节日期间消费者出行增多，场景修复带动餐饮场景略有回暖，白酒动销环比节前几周有明显提速。但同比来看销量仍有下滑。分价格带来看，200-300地产酒价格带销量表现更好，次高端价格带仍面临需求不足。价格方面，经销商当前以去库存回笼资金为主，叠加电商平台补贴低价影响，市场批价承受压力。酒厂针对终端和消费者均有投入，力求加大开瓶率，酒企的全年目标未变，市场动作较为积极。年内酒企业绩确定性较强，预计多数头部酒企可完成年初目标。中期阶段来看，后续酒企增速可能缓慢回落，但硬着陆概率较低。当前消费环境下白酒板块仍属业绩稳健、确定性较强的板块。 统计局公布2024年8月社零数据，2024年8月社会消费品零售总额同比+2.1%，增速环比7月回落0.6pct，8月社零数据增速小幅回落，一方面在于2023年同期基数较高，另一方面也反映出当