华鑫证券：电力设备行业周报：光伏新技术加速迭代，光伏制造业新规出炉

投资要点 BC平台型技术优势突显，产业化加速进行 BC可与多种技术路径叠加提效。BC技术主要通过结构优化来提高电池转换效率，与其他主流新技术路线不存在冲突，因此可作为一种平台技术与PERC、TOPCon、HJT等多种技术路线叠加，形成P-IBC、TBC、HBC等电池，提升其效率上限，目前集中发力于“TOPCon+BC”方向。 技术路线尚未定型，不同厂商间存在差异。BC领域先行者包括隆基和爱旭：1）隆基：一代HPBC电池与P-IBC电池结构类似，以P型硅片为衬底，仅在背面N区采用TOPCon钝化方式，而在背面P区采用刻蚀方式；二代HPBC电池采用的衬底硅片由P型切换为N型，并由原来的单结钝化转化为双结钝化，全面向TBC靠拢，据10月隆基发布会信息，二代HPBC电池量产效率达26.6%，Hi-MOX10组件量产效率达24.8%。公司规划2025年年底拥有BC产能达到70GW，其中一代产能20GW，二代产能50GW。公司一代产品已拥有接近35GW产能，预计将存大量产线改造升级需求。2）爱旭：ABC电池以N型硅片为衬底，背面N区和P区双结钝化，目前ABC电池平均量产转换效率约27.2%，组件交