中原证券：光伏行业新技术专题研究：0BB技术有望带动相关设备、材料需求

投资要点： 0BB（无主栅）是完全取消主栅，焊带直接与细栅互联以导出电流的技术。相对于SMBB，0BB电池技术具备优势：在电池端不印刷主栅，降低银浆耗用量，降低组件成本；取消主栅，减少遮光面，使用更细、数量更多的焊带与细栅直接相连，减低电路损耗，更好地收集电流，提升组件功率；增加汇流接触点，减少隐裂，提高产品良率。此外，无主栅太阳能电池有利于硅片减薄和节省胶膜用量。 0BB技术路线多样，商业化进程逐步推进。无主栅实现的技术方式有四种，分别是直接覆膜、SmartWire、点胶和焊接点胶。四种生产工艺各有利弊。下游主要光伏组件企业均对0BB技术有所布局，具体技术路线包括一体化直接覆膜、点胶和焊接点胶，并与TOPCon、HJT或BC电池结合。头部企业率先实现0BB技术的运用和规模量产，但光伏行业0BB大规模推进受良率、技术路线以及行业景气周期的影响。 0BB技术打开相关设备、材料市场空间。（1）设备：0BB焊丝更细，锡层更薄，增加焊接难度，对焊接稳定性要求更高，需要串焊机升级迭代。预计2025-2027年，光伏行业新增资本开支将大幅萎缩，存量设备更新成技术迭代重要方向。0BB串焊机以存量SM