国金证券：传媒行业深度研究：切中需求体验升级，真人互动影游出圈

行业观点复盘女性向游戏发展，精准切准用户需求推动“她”游戏爆发。1）用户端：女性游戏用户规模增长，对情感和社交需求强，具备消费潜力。根据游戏工委，中国女性游戏用户规模在2019年已超3亿，占游戏用户比例达到46.2%，2020年女性玩家占女性互联网用户比例为70%,而男性玩家占男性互联网用户比例为78%，对比来看女性游戏玩家渗透率仍有小幅提升空间。女性玩家对硬核游戏需求相对较少，在游戏选择上更加具备审美需求、情感需求和社交需求，更加关注游戏细节。后续女性用户对中国游戏市场的贡献潜力较大。根据GPC数据，2019年中国女性游戏用户占中国游戏用户规模比例达到46.2%，，但贡献的市场收入占整体游戏市场收入比例为22.8%，女性用户ARPU值也低于整体游戏用户ARPU值，后续提升潜力较大。2）产品端：早期产品类型单一，近年来逐渐丰富满足更多元化需求。根据游戏内容不同，女性向游戏主要可分类为乙女恋爱、群像育成、休闲换装、消除融合、拟真养宠、女尊成长、偶像养成类。早期女性向游戏多为休闲类游戏，如《水果忍者》、《愤怒的小鸟》，后续出现符合其社交需求的大众化游戏，如《阴阳师》等，2017年《恋与制作