首创证券：2024年度汽车策略报告：竞争变化中孕育机会

核心观点回顾2023：价格战为上半年主旋律，下半年智能化带来超额收益2023年国内销售竞争非常激烈，“价格战”贯穿全年，参与车企与品牌众多，影响范围广，对整车企业和零部件企业盈利性造成一定冲击。下半年车市景气度回升，多款重磅车型上市交付，汽车产业整体表现出稳健增长。展望2024：自主品牌拾级而上，乘用车稳健增长1）销量预测：综合考虑市场需求、经销商去库情况和汽车出口，中性情况下我们预计2024年乘用车批发量同比增速为5.5%，悲观和乐观假设下，乘用车批售同比增速分别为3.2%/8.2%。2）竞争与机会并存：一方面，今年底到明年，国内自主品牌高端新能源车型密集上市，市场竞争加剧。另一方面，自主品牌高端化趋势显著，更多智能化新能源车型价格在20万元以上，在新能源汽车高端化发展中自主品牌将把握更多话语权。零部件产业加速发展，一体化压铸和智能驾驶市场进入放量阶段。一体压铸产业趋势确定，车企进入广泛布局，多款配备一体化压铸后地板新车将在24年上市。一体化品类不断扩充，随着车厂对车身及底盘集成程度进一步拓展，未来一体化压铸有望拓展至前舱、CTC上箱体、滑板底盘电池托盘、底盘前桥与后桥等。L3时代来